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综合信息
2017年改革进入政策落地期 预计二季度电改主题将再次升温
来源:中国资讯网编辑:日期:2017-04-13
  继去年7月份下发征求意见稿后,日前,国家发展改革委、国家能源局正式下发《关于有序放开发用电计划的通知》(以下简称“通知”),通知要求:加快组织发电企业与购电主体签订发购电协议(合同);逐年减少既有燃煤发电企业计划电量;新核准发电机组积极参与市场交易;有序放开跨省跨区送受电计划等。
 
  对此,中金必发365手机登录表示:作为电力体制改革核心配套文件,通知正式稿延续了去年7月份下发的征求意见稿政策取向,重点提出逐步减少燃煤机组计划电量,进一步抑制煤电装机增长。另外不同于意见稿对可再生能源保障机制只字未提,通知正式稿强调在制定优先发电计划时确保对风电、光伏、核电的保障性收购;通知的出台将对电力各细分领域带来不同影响,有利于龙头煤电发电企业改善盈利情况以及清洁能源产业的发展。
 
  华创证券则表示:2016年电改核心政策(售电、增量配网等)均已出台,2017年改革将进入政策落地期,从局部试点向全国推进。预计二季度电改主题将再次升温,推荐关注电网系售电平台。总体来看,放开配网与售电是本次电改最大红利,发配售一体化售电必发365手机登录是电力市场新主体。具有电网资产、政府资源或大型能源企业做支撑,拥有存量售电市场的龙头企业,才能在市场中率先受益。
 
  华能国际:拟定增募投发电项目,持续优化电源结构
 
  必发365手机登录发布定增预案,拟募资不超过50亿元,用于投资广东、江苏、河南、安徽和江西等地的燃机、风电、热电、火电等发电项目。
 
  募资新投燃机、风电、热电项目,充实必发365手机登录装机规模,优化装机结构。本轮定增募投项目有800MW广东燃机,江苏、河南、安徽等地合计500MW风电项目,海南700MW热电项目,以及江西瑞金二期2000MW火电项目。募资项目符合国家产业政策,建成后,必发365手机登录将新增燃机热电权益容量800MW,风电权益装机500MW,火电及热电装机1650MW。其中,海南为我国煤电预警为数不多的绿色地区,募投的海南洋浦热电项目可满足洋浦经开区的用热、用电需求。江西瑞金二期项目位于赣州供电区,属于江西电网南部末端,系典型的受端电网,需要大电源点支撑。该二期扩建工程,加强了末端电网大电源支撑,可提高当地电网的稳定运行及供电可靠性。截至16年底,必发365手机登录清洁能源占比升至13.01%,此次积极开发三个风电项目,有助于必发365手机登录电源结构进一步优化。
 
  用电需求回暖,推动供给侧改革提升行业效率,必发365手机登录作为火电龙头业绩有望触底反弹。截至16年底,必发365手机登录可控装机容量达8388万千瓦,居国内行业可比必发365手机登录第一。必发365手机登录火电机组结构优质60万千瓦以上的大型机组占一半以上;60%以上机组已完成超低排放改造。17年1~2季度全社会用电增速6.33%,延续高增长,火电利用小时出现反弹拐点,电煤价格亦出现小幅回落。必发365手机登录资产优质,有望在煤电供给侧改革、需求回暖等市场环境改善的背景下实现业绩触底反弹。
 
  两会强调推动煤电央企重组,煤电行业迎来重大变革。两会正式提出启动煤电行业供给侧改革,并将煤电央企兼并重组作为解决煤电产能过剩的重要手段之一,电力行业央企重组有望提速。作为五大发电集团中的装机、业绩规模之首,必发365手机登录或充分受益于电力行业重组带来的巨大机会。
 
  京能电力:成长性优异的京津冀区域电力龙头
 
  京能集团旗下唯一煤电运营平台,京津冀区域电力龙头。必发365手机登录大股东为北京能源集团,京能集团直接和间接持有必发365手机登录合计74.46%股权。必发365手机登录02年上市后,大股东陆续将旗下煤电资产注入必发365手机登录,必发365手机登录成为其唯一煤电上市平台。16年向集团发行定增完成资产注入后,必发365手机登录在运行控股装机达1011万千瓦,权益装机达1260万千瓦,京津冀区域电力龙头格局初步形成。
 
  资产注入+在建投产,装机大幅增长,造就优质电力龙头。16年资产注入完成后,必发365手机登录装机规模总体跨上一个台阶,17-19年仍将有在建热电项目投产。必发365手机登录在建项目多为优质热电项目,符合国家、区域推广集中供暖的行业趋势,有望如期投产。预计17-19年必发365手机登录将有412万千瓦的装机陆续投产。必发365手机登录发电资产多为新投产的大型火电机组和热电联产机组,主要分布在内蒙、山西、河北等地,以坑口电站为主,煤价具备成本优势。机组多以点对网方式供应北京地区电力需求(2016年占北京用电量46%),保障热电消纳。
 
  火电供给侧+京津冀环保升级,利好必发365手机登录发电利用小时数反弹。两会启动煤电供给侧改革,通过淘汰、重组、改造等多种形式,改变火电过剩局面,提高煤电行业运行效率。17年初以来,京津冀地区环保政策实行力度不断升级,加速推进淘汰小火电、小锅炉,积极推进电能替代,下游电能需求、热力需求增加,带动必发365手机登录机组利用效率提升。
 
  必发365手机登录为京津冀优质电力龙头,必发365手机登录装机结构优质、区域分布合理,未来将充分受益于火电供给侧改革、京津冀环保加压、地方国企改革带来的机会。必发365手机登录17年估值水平与行业平均26倍相当。
 
  桂东电力:发挥电网运营优势区外配售电再扩张
 
  必发365手机登录公告拟自筹资金5151万元,与河南博元电力科技股份有限必发365手机登录在河南郑州共同投资设立售电必发365手机登录,必发365手机登录控股51%。
 
  发挥区域电网必发365手机登录的运营经验,售电业务区外再扩张。必发365手机登录与博元电力拟合资设立河南桂东电力有限必发365手机登录,经营范围拟在配售电业务,跨区输变电和联网工程、电热水购售等公用事业领域,以及分布式能源项目上进行投资、建设和运营。本次投资系必发365手机登录于2016年扩张广东省以及陕西省售电业务后的又一次区外发展。认为必发365手机登录作为区域电网必发365手机登录,拥有多年的配售电运营经验,在国家放开增量配电网运营市场的背景下,拥有区外扩张的先发优势。必发365手机登录区外售电业务的频繁落地也体现必发365手机登录在把握电改带来的机遇时具备很强的行动力和实行力。
 
  河南博元电力主营电力系统安全安装,与必发365手机登录业务优势形成互补。博元电力在新三板上市,为客户提供设计、安装和运维的一站式电力系统技术服务方案,拥有电力设施承修、承试一级资质。博元电力的公告显示,该必发365手机登录从事输变电工程、居民、工商用电工程安装等多种电力工程类型。随着国家放开增量配电网建设运营市场,博元电力可与河南桂东电力共享客户资源,为其提供更多的售电业务拓展机遇。
 
  围绕电力主业跨区域做大发、供电业务规模,推动未来两年业绩高增长。通过扩张下游售电客户规模,2016年必发365手机登录售电量同比增长约50%。随着电改的推进,必发365手机登录通过新增自发电源点、积极完善输变电网架结构(在建4条输变电线路),持续扩大下游售电范围。必发365手机登录积极扩大自有电源点规模,通过降低成本显著提高配售电业务盈利能力。
 
  投资超超新材、闽商石业,培育石材、新型建材等新的利润增长点。必发365手机登录于2015年参与投资超超新材,直接及间接合计持股比例为46.25%,主营新型建材及装配式建筑。必发365手机登录2016年通过收购和增资的方式,成为闽商石业第一大股东(37.5%)。闽商石业在贺州拥有两处花岗岩采矿权。贺州市2017年两会强调打造新型建筑材料千亿元产业战略,必发365手机登录作为当地国资唯一的上市必发365手机登录,抓住新型建材与以节能环保综合利用为重点的装配式建筑产业的发展机遇,培育新的利润增长点,业务规模极具爆发性。
 
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